凤凰网财经《投资观察》 文丨潇潇

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核心提示：

1、近日，平安证券云南分公司因内控问题被暂停新开证券账户6个月。据凤凰网财经《投资观察》不完全统计，平安证券及其工作人员2022年至今已领11张罚单，近十年来合计被罚没总金额高达1.16亿元。

2、2022年，平安证券作为主承销商仅保荐亚香股份1家公司上市，在57家成功保荐的券商中与其余20家券商一并垫底，较中位数3家、平均数7.58家均有不小的差距，与保荐54家公司上市的IPO承销冠军中信证券相差甚远。与自己曾经的辉煌也相差甚远，此前2010年、2011年，平安证券曾以保荐36家、34家公司上市，连续两年夺得IPO承销冠军。

3、平安证券2月份推荐的10只金股中仅1股上涨，9股下跌。其中，恩捷股份跌幅最大，达到-19.39%。据恩捷股份1月30日业绩预告，该公司2022年四季度归母净利润环比增长-44.11%至-10.95%。平安证券于31日发布的《2月十大金股推荐》并未根据恩捷股份的最新数据情况做出调整，反而强调“恩捷股份2022年前三季度业绩呈现高增态势。”

4、平安证券与方正证券的实控人相同，不符合《证券公司监督管理条例》，且因主营业务相似，面临同业竞争的问题。

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近日，平安证券再遭重罚！云南证监局公布的行政监管措施决定书显示，平安证券云南分公司被暂停新开证券账户6个月。具体违规行为包括：未有效执行公司代销金融产品业务管理等各项内控制度，分公司个别员工私自销售非平安证券自主发行或代销的金融产品。

对此，有网友吐槽，“都这样诈骗老百姓，我们还能相信谁。”

这并不是平安证券首次因内控问题被罚。

去年6月，平安证券因在保荐乐视网过程中内控机制执行不到位，被暂停保荐机构资格3个月。

据凤凰网财经《投资观察》不完全统计，近十年来，平安证券及其工作人员被各地证监局处罚15次，仅2022年至今已领11张罚单；违规主体涉及平安证券及云南分公司、重庆分公司、江西分公司、深圳蛇口招商路招商大厦证券营业部，违规人员涉及分公司负责人、总监等15人，合计被罚没总金额高达1.16亿元。

从IPO承销两连冠到行业垫底

或许是受被暂停保荐资格3个月处罚的影响，平安证券去年投行业务的表现难言理想。

2022年，平安证券作为主承销商仅成功保荐亚香股份1家公司上市，在57家成功保荐的券商中与其余20家券商一并垫底，较中位数3家、平均数7.58家均有不小的差距，与保荐54家公司上市的IPO承销冠军中信证券相差甚远。

去年6月22日，平安证券投行业务领到重磅罚单，保荐机构资格被暂停3个月。原因是在12年前保荐乐视网上市的执业过程中，尽职调查未尽责、内控机制执行不到位，导致保荐书中发行人财务数据与实际情况不符；平安证券时任总经理、保荐业务负责人薛某年被认定为不适当人选，5年内不得担任证券公司保荐业务相关职务。

这一处罚直接影响到平安证券所保荐的多家公司的上市进程。

2022年6月23日，华慧能源IPO审核状态变更为“中止”，原因为保荐人（平安证券）被暂停保荐机构资格。凤凰网财经《投资观察》查询相关规定发现，根据《深圳证券交易所创业板股票发行上市审核规则》保荐人被责令停业整顿，深交所将中止发行上市审核。

随后，新通药物、伟测科技、甬矽电子IPO审核状态也变更为“中止”，原因均为保荐人（平安证券）被暂停保荐机构资格。

受此影响，上述四家公司集体更换保荐人。其中伟测科技、甬矽电子保荐机构变为方正证券，分别于2022年10月、11月在科创板上市。新通药物保荐机构由平安证券改为中信证券，目前已过会；华慧能源保荐人变为兴业证券，今年2月IPO审核状态变更为“终止”。

平安证券在2022年仅保荐1家公司上市的成绩，与其自身辉煌时刻同样有很大差距。凤凰网财经《投资观察》据Wind数据统计近二十年券商行业IPO保荐数据发现，此前2010年、2011年，平安证券曾以保荐36家、34家公司上市，连续两年夺得IPO承销冠军。

但好景不长，2011月11月，平安证券因对胜景山河尽调不完善，被出具警示函，两位保荐代表人被撤销保代资格，这在保代史上还是首次。2012年，平安证券的保荐家数大幅下降至13家，并于2013-2014年连续两年“挂零”。

究其原因或与其保荐数据造假有关。2013年9月，平安证券因对万福生科IPO出具的保荐书存在虚假记载，被暂停保荐业务许可3个月，并罚没7665万元，刷新当时证监会投行罚单金额纪录；6位相关责任人被撤销证券从业资格，合计被罚160万元。2014年12月，平安证券因对海联讯IPO出具的保荐书存在虚假记载，被罚没3707万元；2位责任人被撤销证券从业资格，分别被罚30万元。

2015年，该证券保荐家数回升至11家，但于次年再度“挂零”。此后的六年时间里，平安证券作为主承销商保荐家数再未超过5家，2021年较之前有所好转，但2022年就再次被罚暂停保荐资格3个月。

2月荐10股仅1股上涨

平安证券的投研业务也难以令投资者满意。

今年2月，市场行情转弱，各家券商2月金股的战绩较1月有了明显的下滑，其中平安证券表现相对更差——推荐10只金股只有舍得酒业一只上涨，涨幅11.65%；9只下跌的金股中，有5只跌幅超10%，分别是卓胜微、德赛西威、凯莱英、大金重工和恩捷股份，其中恩捷股份跌幅最大，达到了-19.39%。10只金股平均跌幅达到7.89%。

值得注意的是，10只金股中跌幅最大的恩捷股份在去年四季度业绩环比大幅下滑，但平安证券发布的《2月十大金股推荐》中却未曾提及，反而强调三季报的业绩高增长——“恩捷股份2022年前三季度归母净利润32.3亿元，同比增长83.8%，业绩呈现高增态势。”

1月30日，恩捷股份发布2022年业绩预告称，2022年归母净利润预计为39至43亿元，综合三季报数据可知，该公司2022年四季度归母净利润6.74至10.74亿元，环比增长-44.11%至-10.95%。

平安证券于31日发布的《2月十大金股推荐》并未根据恩捷股份的最新数据情况做出调整。相比之下，同样于1月31日发布恩捷股份研报的瑞银证券、东吴证券、华泰证券都表示恩捷股份四季度业绩不及预期。中信建投更是在恩捷股份发布2022年业绩预告当天就指出该公司2022年四季度业绩低于预期。

与方正证券存在同业竞争问题

另外，引发市场关注的是，平安证券与方正证券的实控人相同，并不符合《证券公司监督管理条例》中“一参一控”规定，即一家机构或者受同一实际控制人控制的多家机构参股证券公司的数量不得超过两家，其中控股证券公司的数量不得超过一家。

受限于“一参一控”的要求，“平安证券和方正证券是否会合并”的猜想持续存在。有券商人士指出，方正证券有可能会和平安证券合并，或将平安证券借壳方正证券上市，以此来解决同业竞争问题。

与方正证券相比，平安证券的营收、净利润在体量上相对占优，但2022年前三季度营收增速落后。

2月27日，方正证券发布的财报显示，2022年公司实现营业收入77.77亿元，同比下降9.79%；实现归属于上市公司股东的净利润21.48亿元，同比增长17.88%。

平安证券尚未公布去年年报。据Wind数据，2022年前三季度，平安证券实现营收111.58亿元，同比下降11.54%；归母净利润34.72亿元，同比增长19.37%。与此同时，方正证券实现营收59.05亿元，同比下降8.57%；归母净利润19.41亿元，同比增长0.63%。

对于与平安证券同业竞争的问题，方正证券董事长施华近日表示，将与各方一起严格依照金融监管部门的规定指引来开展相关的工作，后续有新的进展会及时披露。

未来，平安证券能否改善内控，妥善处理同业竞争，重塑投行业务辉煌、提升金股收益，凤凰网财经《投资观察》将持续关注。